钢材需求淡季来临，11月中国钢材价格会不会大跌？

本周（10.29-11.02）国内钢材市场主流下行，受期货强弱交替运行影响，下游拿货显谨慎，入市积极性不高，导致商家心态偏空，操作上加快出货为主。同时虽成本方面尚有支撑，但进入采暖季，终端市场整体需求逐渐转弱，短期内资源释放缓慢。这种情况是否将延续下去，今年11月螺纹钢价格是否还能上演去年同期暴涨近1000元的逆天走势？结果显然是不太可能。

一是目前的螺纹钢价格已经非常高了。全国螺纹钢均价已经达到了4700元，与去年同期12月初的最高点价格也就只相差200元了，上方空间已经不大。

二是今年螺纹钢价格在8月初就超过了板带材价格，而去年在9、10月份螺纹钢价格始终低于板带材价格，今年钢厂生产比较早的向螺纹钢倾斜，出现去年11月那种螺纹钢资源极度紧张的局面可能性不大。再加上今年各地采暖季限产多从11月15日才开始执行，比去年要晚半个月左右，且今年限产强度不及去年，后期资源供给与去年相比能有保障。

综合以上两点来看，今年11月螺纹钢价格再度出现暴涨的可能性较小。但也不能忽略另外几个问题。一是今年全国范围内没有出现采暖季停工的政策，这与去年相比是个利好因素。二是今年四季度国家稳增长、基建补短板工作逐渐展开，新开工项目多少是个不确定因素。从近期的市场表现看，局部地区28mm以上大规格螺纹钢资源出现断档情况，而大规格螺纹钢恰恰是用在工程新开工阶段，侧面反映了这种现象。

本周钢价“长强板弱”，预计下周这种局面仍将延续，甚至可能延续相当长的时间。中美贸易战主要影响到了板带材下游产品的出口与国内生产量，而国家采取的对冲办法是扩大国内投资，这种局面短期内不太容易发生变化。

从具体下周的走势来看，需要关注各地环保限产政策的执行落实情况，会否在采暖季开始之前就大面积进行停限产。再有就是螺纹钢新国标继续深入执行对市场产生的影响。另外，需要关注北材南下的情况。11月北方尤其是东北各钢厂大幅提高了向华东、华南地区资源分流的量，增幅超过50%，这对于后期南方市场将形成压制，尤其是进入11月中下旬后的市场。

　　长材方面：

　　建材：本周建材市场主稳运行，整体调整幅度不大。本周期螺走势震荡，市场观望情绪浓，然下游工地开工情况尚可，需求有所释放，商家心态较为积极，加之市场部分规格断货现象存在，资源紧俏，钢厂挺价意愿较为浓厚，因此市价维持坚挺运行。库存方面，截至目前统计，35个城市螺纹355.92减21.76，线材108.95减12.24；132个市场螺纹533.58减27.63，线材206.07减8.43（万吨），库存延续呈现下降趋势，对当前现货价格形成有力支撑。下周来看，天气渐冷，终端需求有转弱迹象，成交难有较大放量，然环保方面，北方进入秋冬季，多地区执行错峰生产，在限产、检修等因素影响下，后期钢厂供应量缩减，综合考虑，预计下周市价整体偏强运行，幅度有限。

　　管材：本周管市市场下调为主，成交偏弱。瑞丰带钢连续下调，津唐地区焊管主流管厂累计下调20-60元/吨，镀锌管下调20-80元/吨，管厂整体成交一般偏弱，市场资源放量缓慢，部分厂商为刺激成交降价出货，后市建议厂商尽量保持低位库存，谨慎操作，快进快出为主。无缝管方面，管坯下调70-110元/吨，安阳、江阴等地区市场报价降50-100元/吨，临沂地区无缝管厂家也无奈跟随原料下调20元/吨，下调浮动较小的主要原因是本地厂家拥有偏高原料库存并且成品管库存偏低。后市由于天气渐冷，工程量日渐减少，各地终端用管需求会将不断萎缩，商家出货压力增大，心态偏于急躁，故本月连续上涨阻力较大，但考虑管厂方面库存尚在合理区间内，因此预计下周管价先弱后强。

　　特钢：本周特钢市场各品种多有松动，幅度在30-70元/吨左右。本周期螺和钢坯偏弱形势下，现货商家心态稍受影响，整体需求状况个别市场存间歇性好转。华北市场：周初九江品种线标的价下调60元/吨后周中平盘运行，拉丝和硬线成交日渐好转，商家出货信心有很大提升，挺价意愿浓厚，而冷镦钢成交表现一般，商家下调30元/吨，以期促成交易，缓和冷镦钢市场的尴尬局面。华东市场：周初拉丝、冷镦钢价格小幅下调后，周中暂稳观望，个别品种如华西Q195拉丝货少价格有小幅上涨，中天22A冷镦钢也相对紧俏，但整体出货情况一般，商家交易心态略显低迷。结构钢方面受制于需求疲软，本周跌幅稍大，个别市场累跌幅度近百，库存较前期变化不大，商家出货为主。月初新一轮主导钢厂上旬政策明朗，工业线沙钢、水钢、湘钢等纷纷平盘不动，结构钢淮钢下调50、湘钢下调80，成本支撑稳中稍弱，考虑月初资金面压力有所缓解，且库存压力整体不大，预计下周特钢市场价格跌幅有所收窄，主流多持稳运行。

　　型材：本周型材整体窄幅趋弱运行，个别地区坚挺。唐山钢坯高位3990，低位3970，震荡幅度再度趋缓。受钢坯以及期货支撑偏弱影响，唐山型材下调10-40。当前环保限产不及预期，钢企方面生产开工正常，对原料需求具有一定的提振作用，但由于贸易商惜售盼涨意愿较强，高价整体成交并无明显好转，市场观望氛围仍浓。随着天气逐渐转冷，户外工程施工进度缓慢，终端需求释放不济，下游商户对后期走势并不看好，维持随用随采操作。华东上海地区坚挺迹象比较明显。上海进口博会召开在即，导致部分品种运输周期加长致使库存低位。虽然马钢已经做出对部分品种生产周期调整，成本端支撑出现弱势迹象但货源到货情况不佳，进一步使该地区型材供应趋紧化。 对于后续走势，短期内或将继续震荡窄幅下探。中钢协表示，今年粗钢产量的增长有对“地条钢”退出市场空间的补充，是优质产能取代落后产能的增长。钢材社会库存总量接连出现下滑，是供给出现问题的一种信号，“银十”远不及去年预期，进入十一月份，终端需求平淡难改，下游商户仍以谨慎观望为主，实际成交未见明显放量。此外，秋冬限产政策处于初步实施阶段，库存仍在刚需之内。随着时间的延续，库存收紧或将支撑价格上涨。综上所述，国内型价短期内先窄幅下探后震荡上扬，幅度有所减缓。

　　扁平材方面：

　　热轧：本周全国热轧市场整体低靠，整体价格下调幅度在30-100元/吨左右。其中华东和华南地区价格下调幅度近百元/吨，华北地区价格下调幅度为30元/吨左右。下面具体来看：周出开市，热轧市场松动整理，各地区跌幅在10-30元/吨左右，现货市场无明显利好因素释放，随着原料价格松动加之期卷走弱，商家信心表现不足，操作上利促成交为主，需求释放跟进有限。到了周中，热轧市场小幅下挫，市场跌幅有所扩大，各地区跌幅在10-60元/吨，市场整体成交并不理想，多数商家对后市行情偏空心态加重，市场低位资源频现。临近周末，下游需求疲软难改加重市场看空情绪，贸易商多松动出货为主，资源整体成交气氛不温不火。后市来看，进入传统销售淡季，且随着天气逐渐转冷，北方地区室外开工将受到抑制， 下游拿货较谨慎，资源成交方面偏淡，但考虑采暖季前钢厂再次限产，短期来看市场供应压力不大。综合上述，在市场供需两弱的行情下，预计下周热轧市场或窄幅震荡。

　　中板：本周全国中板弱势下跌，其中华北地区普遍下调50左右，华东地区稳中有弱，下调幅度20左右，华中华南小幅下调30左右。本周下游需求呈不断缩减趋势，市场处于供大于需的格局，商家出货愈发低迷，整体趋势较为疲软。前半周正逢月末，商家迫于回款压力，操作上普遍让价促成交为主，但弱势氛围影响下，中间商鲜有操作，价格靠有效刚需支撑略显乏力，低位资源不断增多，周中华北主导市场虽有环保限产政策发布，但依旧难改低迷态势，下游避险意识较强，操作上维持按需补库，现货继续承压。对于下周，由于长强板弱行情影响，多半钢厂将一定板材产量转到建材，对中板生产热情降低，且进入11月份钢市淡季，钢厂停产检修有所增多，后期供给端难免呈收缩趋势，对价格形成一定支撑，综合考虑，预计下周市价弱势难改，但跌幅将有所收窄。

　　带钢：本周带钢弱势下行。其中华北主导钢厂较周初降40，华东地区较周初降30-50，华南地区较周初降60-80左右。其中华南下行幅度较大，华东走势基本紧跟华北。本周现货市场低迷，月底商家资金压力明显，心态萎靡不振，下游拿货有限，市价被迫下行。但由于坯料尚可下行阻力明显，因此带钢并未大幅下滑。北方地区，现中宽带价格以及热卷价格均低于窄带，部分下游选择窄带替代品进行开平加工，据了解周边已有纵剪设备上线，及时应对采购危机，带钢受挤压较大，成交好转困难。所幸目前唐山市场带钢仓储处于低位，据本周统计大约在32万吨左右，低库存短时间对价格有所支撑。加上十一月初开始部分中宽带厂家多进入检修季节，多数厂家也即将按划分等级限产，带钢市场投放量减少，由此来看，月上旬市场不会过于悲观。南方地区，带钢市场成交整体一般，近期期货市场持续走低，市场信心明显受挫，加上热卷等相关品种价格大幅下跌，商家出货压力增大，不得不跌价促销。不过目前市场库存资源相对不多，价格下跌空间也有限。对于下周行情，目前市场库存压力不大，但带钢需求呈现缓慢释放的态势，供需两不旺的矛盾逐渐加剧。如今带钢整体形势不乐观，被热卷挤压的情况越来越严重，商家迟迟不见下游采购，心态有所崩塌。但考虑现钢坯资源偏紧，成本表现坚挺，且市场底部支撑尚存，预计下周行情或先弱后强。

　　冷轧：本周冷轧市场弱势未尽，幅度10-70元，其中华东地区阴跌不断。具体来看，华东市场上海领跌期间鞍钢资源从高位4800以上，直接下落至4680-4740元，武钢、本钢也相继探至4670-4680元，卷略低20元左右，其余无锡、杭州等跟随出货，目前整体看该集散地均价在4700左右，而需求仍未见改善；华中地区继续下跌，幅度在10-50元，其中武汉地区卷板在4700-4750元，倒挂在150元左右，而近几日部分商家资源陆续抵库，前期现货资源较少的贸易商也开始增加库存。但与此同时现货价格受市场需求端较差影响，价格有承压；西南地区价格走低，出货乏力，情绪较为低迷，据商家反馈，汽车终端用户今年普遍效益大不如前，采购用量大幅缩减。大户纷纷表示协议量销售压力倍增，无奈降价跑货，降低库存风险，对于后市行情仍持偏悲观心态；华北地区弱势调整，商家普遍成交低迷，其中天津有期现结合，跟期货市场走势较为密切，也有商家有清库打算，因此价格也低于市场主流，而邯郸地区商家跌至4650元，与天津相差无几，但需求仍无改善；华南地区在弱势行情下，品牌价差正在逐步缩小，主流柳钢、鞍钢、本钢、涟钢等集中在4700-4780元，但终端采购观望情绪浓厚，据了解，之前乐从欧浦仓库大量货物转移到周围小仓库，导致多数仓库满仓现象，了解该事件对冷轧现货行情影响微弱，且库存方面镀锌居多。综合考虑，进入淡季，出货不旺；无力变局，低位求稳，故预计下周冷轧市场价格易跌难涨。

　　钢厂检修及产能发展：

　　近期板材价格表现疲软，而建材价格则相对坚挺，这一点也在钢厂的排产检修中表现出来。从近两周国内钢厂公布的检修计划来看，在价格坚挺、利润高企的情况下，螺纹、线材产线基本维持正常生产节奏，检修限产情况少之又少；相较而言，板材价格持续走低导致钢厂生产热情缺乏，安钢、柳钢、鞍钢、马钢等国内多家钢企均对其热轧或中板产线有检修计划，板材产线开工率的下降将难以避免。进入11月以后，随着采暖季限产的正式展开，后市国内钢企减产将难以避免，但考虑到现在“建强板弱”的格局，板材产线开工率下滑速度或略超过建材产线。